Estados Unidos
Los precios récord del diésel y la creciente presión política hacen probable algún tipo de restricción a las exportaciones de EE. UU. Pero no sería una solución limpia. Revelamos por qué el alivio sería efímero, quién pagaría el precio y cómo operar en consecuencia.
La vivienda es el sector donde las tasas más altas harán mella, pero el efecto en otras partes de la economía y en el mercado de acciones es más matizado. Desde principios de 2023, los indicadores de actividad de la vivienda, como los inicios de construcción,…
Nuestros estrategas de renta variable de EE. UU. esperan que las acciones resistan el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento. La subida de la semana pasada vino acompañada de la señal de que habría más por venir, pero el mercado ya ha realizado gran parte…
Los PMIs preliminares de septiembre muestran que la economía de EE. UU. sigue siendo resistente frente a los persistentes precios elevados de la energía y a unos tipos más altos. El índice compuesto subió a 58,4 desde 56, su nivel más alto desde 2021. El…
Nuestros estrategas de bonos estadounidenses no ven indicios de que el boom de emisiones de bonos relacionados con la IA de este año haya erosionado los balances corporativos de EE. UU. Las emisiones brutas de grado de inversión ya han superado los niveles de…
Un mercado laboral más ajustado en el próximo año podría hacer que la inflación se mantenga elevada incluso si los choques arancelarios y energéticos se disipan. La fuerza laboral de EE. UU. se ha contraído durante el último año, impulsada por la salida de…
La salud de los balances corporativos de EE. UU. parece sólida en general, y las métricas de crédito no muestran ningún impacto negativo significativo por el auge de las emisiones relacionadas con la IA.
Las small caps de EE. UU. están bajo presión. El S&P 600 ha caído por debajo de su media móvil de 50 días tras registrar un rendimiento superior desde finales de 2025, después de aproximadamente cinco años de importante rendimiento inferior frente al S&P 500.…
La encuesta de la Fed de Filadelfia de septiembre mostró que el impulso manufacturero se mantiene, junto con renovadas presiones sobre los precios. El índice principal se moderó menos de lo esperado, hasta 37.8 desde 47.3. El informe reflejó la encuesta NY…
La subida de 25 pb de la Fed confirma el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento, pero nuestros estrategas de bonos estadounidenses siguen esperando que ese ciclo sea moderado y concentrado al inicio. El FOMC elevó por unanimidad el rango objetivo de los…