Emerging Markets
En cruces técnicos importantes, los mercados retroceden antes de lograr un avance sostenible, o intentan avanzar solo para caer considerablemente (es decir, un engaño). Creemos que es más probable que se desarrolle esta última dinámica.
MacroQuant ha rebajado la calificación de las acciones a infraponderadas, favorece una postura de duración inferior al índice de referencia en carteras de renta fija, sigue siendo pesimista respecto al dólar estadounidense y continúa siendo optimista respecto al oro.
Following this weekend's election, we reiterate an overweight stance across Chilean risk assets relative to EM benchmarks and advise buying local currency government bonds (currency unhedged).
Los activos de riesgo en los mercados emergentes/China y las materias primas cíclicas se venderán en el primer semestre de 2026. Es necesario un cambio hacia un estímulo político agresivo en China y una mejora clara en la manufactura global para generar repuntes duraderos en los activos de riesgo de los mercados emergentes/China y en los precios de la energía y los metales industriales.
El Reino se enfrenta a una troika de factores globales en los próximos 12-18 meses: (1) las tasas de política en EE.UU. se reducirán considerablemente; (2) el dólar estadounidense se depreciará significativamente; y (3) los precios del crudo permanecerán bajos.
¿Cómo deberían posicionarse los inversores en este mercado?
Mantenemos una postura optimista sobre el potencial de generación de alfa de las acciones vietnamitas a mediano y largo plazo. Pero nuestra perspectiva negativa sobre el beta global/EM nos hace adoptar una postura pesimista respecto a esta bolsa en términos absolutos a mediano plazo.
MacroQuant sigue sobreponderando tácticamente las acciones, favorece una postura de duración por encima del índice en carteras de renta fija, mantiene una perspectiva bajista sobre el dólar estadounidense y es optimista respecto al oro.