Corporativo
La salud de los balances corporativos de EE. UU. parece sólida en general, y las métricas de crédito no muestran ningún impacto negativo significativo por el auge de las emisiones relacionadas con la IA.
El entorno Goldilocks para los márgenes de beneficio de EE. UU. debería empezar a deteriorarse el próximo año. Contrario a la sabiduría convencional, la IA podría terminar erosionando los márgenes tanto para los productores como para los consumidores de inteligencia artificial.
La salud corporativa sigue respaldando diferenciales de crédito ajustados tanto en EE. UU. como en Europa, pero está surgiendo una brecha creciente bajo la superficie. Los emisores con grado de inversión continúan fortaleciéndose, mientras que los prestatarios de menor calificación enfrentan presiones crecientes. Los mercados de crédito están valorando la resiliencia, lo que deja a los inversores vulnerables en caso de que los fundamentos corporativos comiencen a deteriorarse.
La brecha entre la inflación PCE y la inflación CPI se reducirá en los próximos meses, impulsada principalmente por la convergencia de la inflación subyacente del PCE hacia su media recortada.
Los datos de empleo apuntan a sorpresas de políticas moderadas en 2026
Nuestras principales perspectivas sobre renta fija en EE. UU. para 2026.
El auge de la inteligencia artificial ha tenido menos impacto en la economía de lo que se cree ampliamente. Esto podría cambiar eventualmente, pero el riesgo es que los inversores pierdan la paciencia antes de que ocurra.
India's IT service exports have been booming and will continue to do so despite wider AI usage. Indian IT stocks, however, will not benefit from it as the expanding Global Capability Centers (GCCs) in India compete with the nation’s IT companies, driving the latter's profitability down.