Commodities
En el Beta Report de este mes, evaluamos lo que esa tensión estructural significa para los inversores bajo dos escenarios distintos. En nuestro escenario base – un orden mundial multipolar – la posición de Australia resulta ser más ventajosa de lo que parece. La carrera de gasto de capital entre las grandes potencias genera demanda precisamente de lo que Australia produce. En el riesgo extremo – una ruptura bipolar severa – el cálculo se invierte, y las mismas dependencias de productos básicos que durante mucho tiempo parecieron fortalezas estructurales comienzan a parecer pasivos estructurales.
Las esperanzas de una desescalada inminente en Oriente Medio han contenido los precios del petróleo en las últimas semanas, pero esa contención podría desvanecerse pronto.
El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, apuesta a que una aceleración de la productividad impulsada por la IA sacará a la Fed de la cárcel por incumplir persistentemente su objetivo de inflación del 2 por ciento. Pero la historia nos dice que, si bien la adopción de nuevas tecnologías es exponencial, el crecimiento total de la productividad no lo es. Por lo tanto, si la apuesta de Warsh sale mal, como es probable, el exceso de inflación en EE. UU. persistirá. Analizamos las implicaciones para la inversión. Además, una nueva operación consiste en ponerse corto en algodón.
En Section I, Doug compara las ganancias proyectadas del S&P 500 y el capex actual con ciclos pasados en la misma fase de sus expansiones, al tiempo que explora la bifurcación en forma de K en la inversión empresarial. En Section II, Mathieu sostiene que Australia y Canadá están poco apreciados, infravalorados y al borde de una revaluación estructural. Los inversores a largo plazo que esperen a que los catalizadores se vuelvan evidentes perderán el punto de entrada.
Este Informe Especial sostiene que Australia y Canadá están poco apreciados, infravalorados y a punto de una revaluación estructural. Los inversores a largo plazo que esperen a que los catalizadores se hagan evidentes perderán el punto de entrada.