Acciones

El auge del trabajo remoto, las citas en línea y otros cambios demográficos están aumentando la demanda de estética. Los GLP-1 proporcionan una cura eficaz y económica para la obesidad, y su efecto secundario “Ozempic face” ha alterado estructuralmente la demanda de procedimientos estéticos y productos para el cuidado de la piel. Productores de GLP-1 de larga duración, productores de inyectables biostimuladores y fabricantes por contrato de K-Beauty.

Mantenemos una visión constructiva sobre las acciones estadounidenses, pero unos rendimientos más altos, un crecimiento más lento del EPS y una fuerte emisión de OPIs siguen siendo riesgos significativos para las valoraciones, dejando el camino hacia nuestro objetivo de fin de año cada vez más dependiente de las ganancias. Tácticamente, ya ha habido una compresión significativa, pero benigna, en los múltiplos, ya que las ganancias han superado a los precios. Un aumento de la Fed bien comunicado podría aliviar, en lugar de intensificar, la incertidumbre en el mercado de bonos. 

La recuperación de los beneficios en Europa es cada vez más difícil de ignorar. Los márgenes, el ROE, el ROIC y la eficiencia del capital han mejorado, mientras que los bancos han vuelto a emerger como motor de beneficios. Las condiciones cíclicas siguen siendo favorables, y el panorama estructural continúa mejorando: una mayor inversión, una productividad en alza y las reformas de la UE podrían dar a la recuperación capacidad de permanencia.