Réflexions

La volatilité du marché obligataire va de nouveau grimper à court terme. La Fed s’engage dans un cycle d’assouplissement, mais l’action politique budgétaire phare de l’administration Trump stimulera l’économie. Les tarifs sont censés limiter le déficit budgétaire, mais ils sont inflationnistes...

Une baisse du dollar apaise habituellement les conditions financières, mais la faiblesse récente du dollar est peu susceptible d’inverser les surprises négatives de croissance, renforçant notre appel à vendre les actifs à risque sur la force. Notre cadre tactique suit la boucle réflexe entre les conditions financières et les surprises économiques : les surprises de données...

Ce mois-ci, nous inversons l’ordre de notre paquet de cartes. Nous nous concentrons d’abord sur le laïque/long terme. À la fois parce que nous pensons avoir quelque chose de profond à dire et parce que nous croyons que notre décision tactique apporte très peu de valeur ajoutée de nouveauté. Nous restons convaincus, comme nous le sommes depuis plus d’un an, que le président Trum...

La robotique est à l’aube d’une nouvelle tendance haussière puissante, portée par la relocalisation et des avancées technologiques qui rendent les robots plus capables et abordables....

Les investisseurs s’appuient souvent sur les relations passées pour prédire les résultats futurs. Cette stratégie est maintenant en jeu puisque plusieurs corrélations de matières premières se sont effondrées. Nous explorons les causes et la durabilité des nouvelles relations avec les matières premières....

Alors que les États-Unis sont les pionniers, l’Europe suivra le mouvement — plus rapidement que prévu. La question n’est pas de savoir si la GenAI va prospérer en Europe, mais quand. La croissance des centres de données en Europe est déjà forte aujourd’hui, mais un boom à la américaine est imminent...

La tourmente politique française est loin d’être terminée, et les craintes fiscales grandissent. Ce n’est pas un environnement favorable aux obligations. En revanche, c’est un bon moment pour améliorer les actions françaises. Alors que la course présidentielle de 2027 s’apprête à commencer sérieusement, nous faisons un avis précoce sur son issue....

Le président Trump a activé la Garde nationale de Californie alors que des manifestations englobent la ville de Los Angeles pour le troisième jour consécutif. C’est la première fois que la Garde nationale est activée par le gouvernement fédéral à Los Angeles depuis les émeutes de 1992. Nos clients de l’Australie à la Grèce ...

Plusieurs clients avisés nous ont demandé de commenter la récente attaque extraordinaire de l’Ukraine contre la Russie. L’attaque, qui n’a blessé aucun militaire russe, a eu lieu le 1er juin et a frappé des aérodromes à travers l’immensité de la Russie, jusqu’en Extrême-Orient. Selon des responsables ukrainiens...

L’économie américaine a mieux tenu jusqu’à présent cette année que ce à quoi nous nous attendions. Pour l’instant, les investisseurs devraient rester modestement sous-pondérés sur les actions. Un sous-pondération plus agressif ne serait justifié que lorsque les « yeux blancs de la récession » seront visibles....