ポピュリズム/不平等
米国は第3の主要政党が現れる素地が整っていますが、2028年の選挙では二大政党制が依然として優勢を保つ可能性が高いでしょう。米国が左派ポピュリストを選出するかどうかは、マクロの状況次第です。
トランプ、FRB、露中ブロック、ベネズエラ、フランスはすべて、一部の逆張り的戦術的見解を示唆する展開を見せています：ロングUSD、米国対欧州のオーバーウェイト、欧州対中国のオーバーウェイト、そして原油のショート。
ペルーの2026年4月の選挙は政治的な不安定性をもたらしますが、基本的なファンダメンタルズは強く、私たちは前向きに評価しています。ゴールドマイニング株とゴールドを押し目で買い、支持的なグローバルサイクルを活用し、ペルー資産のより魅力的なエントリーポイントを待ちましょう。
Trump’s ceasefire talks are positive for Germany – and so was the German election result. But Trump’s tariffs will hit Germany soon. Investors should use near-term volatility to increase exposure to Germany.
The rise of the far-right is challenging mainstream German politics. The CDU/CSU and SPD will govern Germany again after the election. A ceasefire in Ukraine will offer some relief, but Trump’s policies will keep tensions high.
Our quant model shows Democrats winning the election at a 56% probability, with 303 electoral college votes. But swing state economies are slowing and Democrats’ odds in Michigan fell. Trump can win with Georgia, Michigan, plus one other state. Neither the Fed nor China’s stimulus should reduce one’s odds of a Republican upset.
Democrats will not win a full sweep and implement drastic new tax hikes. However, our quant model still favors them to win the White House and just upgraded their odds. While we expect equity volatility around the election, investors do not need to worry about corporate tax hikes.
