インフレーション/デフレーション
メキシコ: ボンドトレインに乗る メキシコ: ボンドトレインに乗る Banxicoは利率を7.5％に引き下げ、メキシコのローカル債を長期で保持し、EMポートフォリオ全体でメキシコをオーバーウエイトするという私たちの見解を強化しました。…
米国の消費は回復力があるが貯蓄の減少で脆弱 米国の消費は回復力があるが貯蓄の減少で脆弱 9月の消費と所得データは予想を上回り、米国の消費者の回復力を示しましたが、見通しは依然として脆弱です。…
良い知らせに注意? 良い知らせに注意? 私たちの戦術フレームワークは、金融状況と経済的サプライズ間の反射的なループを追跡し、短期的な成長が強化され、インフレが再加速した場合、株式が脆弱になることを示しています。 データのサプライズは市場を動かし、債券利回りとUSDは金融状況を通じて成長結果を形作ります。強い経済データは金融状況を引き締め、最終的には成長に重荷となります。このループは、堅調な成長がしばしばその逆転の種を蒔くことを意味し、その逆も然りです。…
より高いCPIがRBAの慎重姿勢を裏付け、ACGBは依然として魅力に欠ける より高いCPIがRBAの慎重姿勢を裏付け、ACGBは依然として魅力に欠ける オーストラリアのインフレは8月に予想を上回る結果となり、RBAの慎重な姿勢を裏付け、ACGBのアンダーウェイトを支持しました。…
金利変動に注意 金利変動に注意 低金利の変動性は株式にとって重要な追い風となっていますが、不安定な均衡がAIの市場心理やインフレリスクにさらされています。 金利の変動性はMOVE指数で測定され、数年ぶりの低水準に移行しており、過去5年間の第20パーセンタイルを下回っています。このような動きは、投資家が成長の鈍化に対応して緩和された金融政策を織り込み、金融環境を緩和し、リスク資産に追い風を提供する中で、漸進的な金利カーブの急勾配化とよく一致します。…
9月PMI：世界的な勢いが失速 9月PMI：世界的な勢いが失速 9月のフラッシュPMIは、グローバルな勢いの鈍化を示し、米国株式のアウトパフォーマンスと産業用金属のアンダーウェイトを強化しました。米国のコンポジットPMIは54.6から53.6に低下し、製造業の弱さが主因でした。欧州では混在した結果となり、サービスはわずかに強化されましたが、製造業は縮小に戻り、現在ではドイツとフランスの両方が含まれています。英国の成長も全体的に弱まり、製造業も縮小しました。…
カナダ: 弱い成長と低調なCPIがさらなるBoC緩和を示唆 カナダ: 弱い成長と低調なCPIがさらなるBoC緩和を示唆 カナダのインフレ率は8月に抑制されたままで、BoCの緩和予想を強化し、債券のポジション追加およびCADスティープナーを支える結果となりました。…