イラン

中東での敵対行為がリスクオフの動きを引き起こし、原油価格を押し上げています。これまでの地政学的に引き起こされた原油価格の混乱は、上昇の速さや持続性、株式市場の脆弱性が市場の売りの程度と関連していることを示唆しています。一方で、エネルギー株は恩恵を受けるはずですが、すでに大きく上昇しています。

当社が土曜日に配信した通信以来、イランと米国・イスラエル連合の間で継続中の紛争にいくつかの進展がありました。 

戦争の霧は、実力行使が始まる黎明において最も濃く立ちこめます。とはいえ、BCAのジオマクロ・ストラテジー には対応すべきトレード推奨があるため、重大な不確実性があるにもかかわらずこの短報をお送りします。 

“チャック・ノリス・プレミアム”は既に市場に完全に織り込まれている。1月3日の奇跡的に成功したニコラス・マドゥーロ大統領の逮捕以降、イランに対するその後の軍事行動の可能性が高まっている。 

米国はイランに対して大規模な軍事行動を取る可能性が高く、当社が見積もる大規模な原油ショックの40%のリスクを正当化します。戦術的にブレント原油をロングします。

イラン政権の存続リスクが、昨年我々が予測した約40%の水準まで大規模な世界的原油供給ショックの可能性を再び高めています。

大規模な原油ショックのような急性の地政学的リスクは和らぎつつあるかもしれません。しかし、構造的な地政学的リスクは依然として高い水準にあり、楽天的な市場を混乱させる可能性があります。米国が減速し、中国が引き続き苦戦する中、循環的な経済リスクは過小評価されています。投資家は、関税実施や厳しい経済データの減速を見越して利益確定を検討すべきです。

6月12日にイスラエルがイランに対して軍事作戦を開始して以来、私たちはクライアントに対し、原油をショートすることで地政学的リスクプレミアムを大きく活用する機会があると警告してきました。そのことをここ、ここ、さらにここで行いました。しかし週末には、冷静さを失い、イランとアメリカが報復を繰り返す中、特にトランプ大統領がイランの核施設を直接攻撃するという決定を下した後、さらなるリスクプレミアムを活用できる可能性があると示唆しました。