Sectores

Las disparidades entre los hogares y entre los ingresos y el rendimiento de las acciones de las empresas están aumentando, pero el statu quo general permanece en su lugar. Reiteramos nuestras recomendaciones neutrales para clases de activos mientras observamos señales tempranas de si la actividad podría repuntar o deteriorarse.

MacroQuant tiene una posición táctica sobreponderada en acciones, favorece una posición de duración por encima del índice de referencia en carteras de renta fija, se mantiene bajista respecto al dólar estadounidense y es optimista con el oro y el cobre.

En este Informe de Estrategia para el cuarto trimestre, analizamos nuestra posición respecto a la previsión de recesión, las perspectivas para acciones y bonos en varios escenarios, por qué los inversores están malinterpretando el impacto de la IA en las ganancias corporativas, si el dólar estadounidense ha entrado en una tendencia bajista estructural, nuestra perspectiva sobre el yen, el oro y otros productos básicos, y mucho más.

La economía se está desacelerando, pero no colapsando, y un alivio monetario es inminente, un contexto que beneficiará a las acciones. Seguimos siendo estratégicamente optimistas, con un enfoque cercano en GenAI y ganancias resilientes, incluso en medio de numerosos riesgos. Sin embargo, somos tácticamente cautelosos, ya que la estacionalidad, las valoraciones elevadas y los indicadores técnicos estirados representan vientos en contra a corto plazo.

Nuestro Resumen de Asignación de Cartera para septiembre de 2025.

MacroQuant ve riesgos a la baja para las acciones a largo plazo, pero aún no afirma que estemos en un riesgo inminente de un mercado bajista de valores.

El informe del IPC de esta mañana inclina ligeramente la balanza a favor de un recorte de la tasa en septiembre.

El portafolio US High Quality (USHQ) tuvo un rendimiento inferior a su índice de referencia hasta julio, registrando un -1.5%, mientras que su índice de referencia SPY logró un 0.2%. En un período de tres meses consecutivos, el rendimiento fue notablemente débil frente al índice de referencia, con USHQ teniendo un desempeño aproximadamente 750 puntos base por debajo.