Política Monetaria
A pesar de los vientos en contra macroeconómicos, el OBBBA claramente favorece los sectores de renta variable de Industriales, Financieros y Consumo Discrecional. Una canasta cuidadosamente construida y consciente de factores en estos sectores está bien posicionada para superar en un entorno incierto impulsado por factores fiscales.
Seguimos creyendo que se avecina una recesión, pero aún no ha mostrado su cara más fea. Continuamos recomendando que los inversores se posicionen de manera defensiva, pero cambiaremos de rumbo si no surgen señales claras de una recesión pronto.
Los mercados están valorando un regreso a una postura de política neutral para los principales bancos centrales dentro de los próximos 12 meses. Sin embargo, los riesgos de recesión aún se ciernen en medio de un crecimiento en desaceleración. Analizamos dónde se subestiman los riesgos de recesión y qué implica esto para la posición en bonos.
En este análisis, destacamos nuestras operaciones de alta convicción basadas en las reuniones de los bancos centrales realizadas por el Banco de Inglaterra, el Banco de Noruega, el Banco Nacional Suizo y el Riksbank.
Las proyecciones de tasas de interés de la Fed para 2025 revelan dos grupos dentro del comité. Un grupo busca que no haya recortes de tasas este año y otro busca una reducción de 50 puntos básicos. Creemos que la previsión del segundo grupo resultará ser más precisa.
En este análisis, examinamos la mejor idea de negociación tras la reciente reducción de tasas por parte del Riksbank.
En esta nota, reafirmamos nuestra posición de infraponderación en los JGBs y posiciones largas en yenes dada la reunión del BoJ durante la noche.
The Bank of Canada may be on hold for now, but deflationary risks are rising fast. Find out why rate cuts may come sooner than markets expect.
This Insight looks at the implications of the RBNZ’s rate cut on New Zealand assets.
The RBA just turned dovish, but the macro data do not justify many more cuts. We unpack why Australia’s strong labor market and sticky inflation limit the scope for further easing.