Política Comercial/Proteccionismo
La tregua comercial entre Estados Unidos y China se está volviendo más amplia y mejor, pero no se está produciendo un gran acuerdo estratégico sobre Irán y Taiwán.
La cumbre Trump-Xi continuó la tregua comercial y creó tentativamente un marco para contener las tensiones sobre 2026. No es un acuerdo comercial, pero es lo suficientemente bueno para los mercados financieros globales, especialmente los activos chinos.
Reduce risk exposure in the very near term as President Trump's ceasefire effort falters, Russia tensions spike, and US-China trade prospects suffer.
El hecho de que la economía de EE. UU. se haya deteriorado más lentamente que en ciclos anteriores es totalmente coherente con nuestro marco de la curva de Phillips con quiebres. Buscaremos en nuestro modelo MacroQuant orientación sobre cuándo adoptar una postura completamente defensiva.
A pesar de los vientos en contra macroeconómicos, el OBBBA claramente favorece los sectores de renta variable de Industriales, Financieros y Consumo Discrecional. Una canasta cuidadosamente construida y consciente de factores en estos sectores está bien posicionada para superar en un entorno incierto impulsado por factores fiscales.
Los riesgos geopolíticos agudos, como un impacto masivo en el petróleo, pueden estar disminuyendo. Pero el riesgo geopolítico estructural sigue siendo alto y podría alterar un mercado despreocupado. Los riesgos económicos cíclicos están subestimados mientras EE. UU. se desacelera y China continúa tambaleándose. Los inversores deberían asegurar algunas ganancias en previsión de la implementación de aranceles y un descenso en los datos económicos sólidos.
El gran y hermoso proyecto de ley del presidente Trump se aprobará pero enfrentará obstáculos a corto plazo y no ajustará el cinturón del gobierno. Se combinará con la implementación renovada de aranceles para generar un riesgo a corto plazo tanto para el mercado de bonos como para el mercado de valores. La crisis de Irán se desvaneció, salvando a Trump de un gran impacto petrolero que podría haber descarrilado su segundo mandato.