País en Foco
China no produce demasiado. Gasta demasiado poco. La única manera viable de que China reduzca la inversión sin aumentar el desempleo es reduciendo el ahorro nacional. Sin embargo, hacerlo probablemente será políticamente complicado. Esto sugiere que China sufrirá un crecimiento por debajo de lo esperado y presiones deflacionarias en el futuro previsible.
Europa está pasando de la estanflación a la recesión, ya que las prolongadas interrupciones en el Estrecho de Ormuz debilitan el crecimiento, los mercados laborales y las cadenas de suministro, al tiempo que mantienen la inflación elevada. Incluso si se alcanza un acuerdo entre EE. UU. e Irán, el apoyo fiscal limitado y el aumento de la inflación alimentaria dejan a la zona euro cada vez más vulnerable a una recesión económica más profunda.
The dollar's retreat is creating the most compelling window for euro internationalisation since Maastricht, but Europe is missing the one instrument that would make it real. In this report, we make the case for the Eurobond, assess which model is most likely to prevail, and explain why the trade is long euro on dips and overweight Central and Eastern European sovereign spreads.
El BoJ mantuvo los tipos de interés anoche, pero la dirección del movimiento no ha cambiado. Analizamos cómo unos salarios más elevados, la inflación en aumento y un yen débil apuntan a un mayor endurecimiento próximamente.
Los riesgos de recesión en el Reino Unido están claramente aumentando. En este informe especial desglosamos por qué el deterioro del mercado laboral, la caída del crecimiento salarial y la normalización de la inflación respaldan recortes más profundos del BoE en el futuro. A continuación, analizamos cómo posicionarse en gilts, la libra y las acciones del Reino Unido.
De la acentuación a la estabilización. Mientras el BoJ continúa endureciendo en 2026, mostramos por qué los aplanadores de curvas finalmente son la operación correcta.
El RBNZ ha concluido su agresiva campaña de flexibilización. Con la economía de Nueva Zelanda finalmente mostrando signos de vida, tanto el kiwi como las tasas locales parecen listas para un cambio de dirección.
La guerra comercial afectó gravemente a la economía de Canadá, pero lo peor ya pasó. En nuestra actualización más reciente sobre Canadá, evaluamos las secuelas del choque comercial, el nuevo presupuesto y los efectos de la flexibilización del BoC. Explicamos lo que esto significa para la duración, el Loonie y las acciones canadienses de cara al 2026.
El Banco de Inglaterra reanudará los recortes de tasas en diciembre después de que se apruebe el presupuesto de otoño. El análisis estratégico de hoy discute lo que esto significa para los bonos del Reino Unido y la libra esterlina.
