Estados Unidos
La reacción de los inversores a la GenAI de Meta es una advertencia contra el gasto excesivo, más que una señal de un debilitamiento en el impulso de GenAI. Las inversiones de otros hyperscalers están impulsadas por una demanda sólida y siguen siendo rentables. Con las valoraciones al límite y muchos de los aspectos positivos ya descontados, es probable una consolidación del mercado. Estamos reduciendo el beta de la cartera.
Los mercados están valorando cada vez más un fin del ciclo de relajación global, con muchos bancos centrales que se espera se mantengan en espera. Pero la incertidumbre sigue siendo alta, y es probable que ocurran sorpresas en las políticas camino al 2026. Este Informe de Estrategia desglosa los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.
La Fed redujo las tasas hoy, pero un recorte adicional en diciembre es incierto. Dependerá, en gran medida, de quién gane el debate sobre la tasa neutral de interés.
