Estados Unidos

Hasta ahora, no hay evidencia de que los efectos de segunda ronda del choque de los precios del petróleo se estén manifestando en la economía de EE. UU. Las subidas de tipos por parte de la Fed están descartadas a menos que esos efectos se materialicen.

Los participantes del FOMC se están agrupando en torno a la idea de que la tasa de los fondos federales se mantendrá sin cambios durante algún tiempo, un resultado que ya está bien descontado en el mercado de bonos y que no cambiará materialmente bajo un nuevo presidente de la Fed.

El S&P 500 cerró la semana pasada en un máximo histórico, ya que el optimismo sobre las ganancias ha desplazado el conflicto con Irán fuera del centro de atención. A pesar de la incertidumbre en el Estrecho de Ormuz, no creemos que los inversores tengan pruebas suficientes para justificar una subponderación en acciones y otros activos de riesgo.