Capitalización de mercado: Grande / Pequeña
El rendimiento superior de las small caps se ha debido principalmente a la selección de acciones dentro de los sectores, no a diferencias en la ponderación sectorial. Con la recuperación de ganancias de las small caps revirtiéndose y el apalancamiento en aumento, evitaríamos el repunte de las small caps de baja calidad. Seguimos queriendo exposición a valores cíclicos y a la IA, pero a través de large caps de mayor calidad en lugar de tecnología small-cap altamente apalancada. También estamos abriendo una operación en small-cap Health Care como una forma idiosincrática de obtener exposición al ciclo de M&A.
The outperformance of the S&P 500 relative to the S&P 500 EW index is likely to continue over the next year, supported by stronger earnings growth. However, extreme levels of market concentration will ultimately halt the outperformance of the mega-caps.
Recomendamos incrementar al máximo la sobreponderación de las small caps europeas y reafirmamos nuestra recomendación de posicionarse largo en small caps europeas en comparación con las estadounidenses.
Recientemente, las acciones de pequeña capitalización han mostrado signos de superar al mercado. En este informe, examinamos si el repunte es sostenible analizando las tendencias estructurales a largo plazo, el contexto macroeconómico, el impacto de los aranceles y otros factores clave.
