Asia

Tener una posición larga en KRW frente al USD. Dentro de una cartera de renta variable de mercados emergentes, sobreponderar la tecnología coreana y mantenerse neutral en los sectores no tecnológicos coreanos. Sin embargo, no somos alcistas respecto al desempeño absoluto de la bolsa coreana.

Las acciones indias tienen más caída en términos absolutos debido a la decepción en las ganancias. Su rendimiento inferior en comparación con el índice de referencia de renta variable de mercados emergentes, sin embargo, está retrasado, lo que justifica un cambio de infraponderación a una asignación neutral.

Los bonos de mercados emergentes denominados en USD han superado a las empresas corporativas de EE. UU. durante el último año. No creemos que el repunte haya terminado aún.

Un breve repunte del dólar después del recorte de tasas de la Fed ofrecerá una última oportunidad para reajustar las posiciones cortas en dólares. Vea por qué las divisas asiáticas infravaloradas están preparadas para liderar la próxima caída del USD y cómo posicionarse ahora.

Un impacto deflacionario por la disminución de exportaciones se extenderá por toda la economía coreana. Estamos rebajando la calificación del KOSPI de sobreponderado a neutral y reiterando una posición larga en bonos nacionales a 10 años, sin cobertura de divisas.

En este libro de gráficos, analizamos la balanza de pagos en países desarrollados (DM) y mercados emergentes (EM). A Estados Unidos no le va bien, pero a algunos otros países tampoco.