AI

El auge de la inteligencia artificial ha tenido menos impacto en la economía de lo que se cree ampliamente. Esto podría cambiar eventualmente, pero el riesgo es que los inversores pierdan la paciencia antes de que ocurra.

El impulso de GenAI está creciendo. Muchas empresas ya están obteniendo beneficios de esta tecnología. GenAI está transformando industrias enteras, como la educación, la generación de imágenes y la contratación de personal. Los inversores deberían preferir nuestra cesta de “transformadores” frente a la cesta de los “transformados”.

Esta semana, nuestros tres filtros destacan inversiones en acciones de valor de pequeñas empresas globales, mineras de oro y acciones expuestas a un emocionante tema estructural de inversión: el espacio. 

Mantenemos nuestra probabilidad de recesión en Estados Unidos a 12 meses en un 60%. Sin embargo, hasta que los “ojos blancos de la recesión” sean más claramente visibles, nos abstendremos de adoptar una postura completamente defensiva.

Durante la primera mitad de 2025, los gastos de capital en IA superaron tanto el consumo como todas las demás inversiones en su contribución al crecimiento de Estados Unidos. Como todos los demás ciclos de gastos de capital, este terminará en lágrimas. Sin embargo, los indicadores que seguimos sugieren que los gastos de capital en IA pueden continuar apoyando el crecimiento y los mercados por ahora. Mantener una posición Neutral en acciones. Subir el sector de Salud a Sobreponderar y bajar Consumo Básico a Neutral. Comprar protección contra riesgos extremos.