Réflexions

Cette semaine, nos trois tests de sélection couvrent les actions actions en défense européenne, la technologie chinoise et les « actions ennuyeuses »....

L’administration Trump avance que le monde doit aux États-Unis la garantie de leur sécurité. Dans ce rapport, nous réalisons une analyse quantitative pour établir une estimation naïve du coût de cette paix. Plus important encore (et plus sérieusement), notre évaluation qualitative soutient que, à part un chiffre...

La percée de DeepSeek en matière d’IA devrait probablement renforcer les gains de productivité de la Chine. Mais justifie-t-elle une réévaluation des actions technologiques chinoises? Maintenir le rallye technologique chinois nécessitera des profits des entreprises pour surmonter les pressions du cycle déflationniste chinois. Pendant ce temps, les innovations de DeepSeek pourraient alimenter g...

Nous sommes à un moment charnière pour l’Europe, soutenu par des réformes structurelles et des catalyseurs macroéconomiques. Bien que l’expansion des marchés du crédit et les taux plus bas favorisent le capital-investissement par rapport au crédit privé, les opportunités varient selon les segments. Les rachats importants+ sont attractifs car les marchés ont évalué les défis structurels. Nous baissons...

Nous introduisons une approche systématique de l’investissement basée sur la combinaison de trois variables macroéconomiques : les surprises économiques, inflationnistes et monétaires...

Du jour au lendemain, la RBA a réduit le taux cible de trésorerie pour la première fois depuis 2022, marquant le début du cycle d’assouplissement des politiques en Australie. Cependant, la RBA procédera prudemment à d’autres baisses de taux, compte tenu d’un marché du travail tendu et d’une inflation des services toujours élevée. Cela maintiendra le gouvernement australien...

Les attentes de tarifs à l’importation américaines ont alimenté la dernière hausse des prix des métaux précieux et industriels. Cependant, il n’y a pas d’incitatifs économiques ou politiques significatifs pour que les États-Unis imposent des tarifs d’importation sur ces métaux. Par conséquent, les investisseurs devraient atténuer la récente hausse de l’or, de l’argent, du platine...

La montée de l’extrême droite remet en question la politique allemande dominante. La CDU/CSU et le SPD gouverneront de nouveau l’Allemagne après l’élection. Un cessez-le-feu en Ukraine offrira un certain soulagement, mais les politiques de Trump maintiendront les tensions élevées....

Alors que l’or continue d’atteindre de nouveaux sommets, de nombreux clients nous ont demandé si une allocation d’or avait du sens pour leurs portefeuilles et, si oui, quelle devrait être la taille de cette allocation. Dans ce rapport, nous essayons de répondre à ces questions du point de vue des investisseurs avec huit devises domestiques différentes. Plus précisément, w...

En l’absence de toutes les nouvelles géopolitiques et économiques dans les médias, ce rapport examine la tendance probable du dollar dans les un à trois prochains mois. Notre vision est baissière, bien que sur un horizon cyclique (six à douze mois), nous ne serions pas à découvert sur le dollar, pour l’instant...