Recession-Hard/Soft Landing
より低調な米国PPI、9月の利下げの根拠を強化 より低調な米国PPI、9月の利下げの根拠を強化 8月の生産者物価指数(PPI)のインフレーションは緩和され、FRBの緩和策と長期デュレーションのスティープナーを支持する内容となりました。…
米国の消費者はまだ屈していない 米国の消費者はまだ屈していない 7月の収入と消費データは、堅調な消費と粘り強いインフレを確認しましたが、労働勢いの鈍化により私たちは防御的姿勢を維持しています。…
Fedspeakの微妙なニュアンス Fedspeakの微妙なニュアンス パウエルの ジャクソンホールでの演説は誤解されており、慎重なハト派性を示しています。…
フィラデルフィア連銀の弱さが成長と雇用リスクを強調 フィラデルフィア連銀の弱さが成長と雇用リスクを強調 フィラデルフィア連銀の8月の低下は、米国製造業の弱さの持続を確認し、デフレ的な衝撃をもたらしました。指数は7月の15.9から-0.3に低下し、出荷、雇用、新規受注がすべて減少しました。新規受注は縮小に転じています。先行きを示す要素は混在していました：全体的な活動に対する期待はわずかに上昇しましたが、将来の雇用や労働時間の指標は低下しました。…
FOMC議事録、高名な反対意見にもかかわらず据え置きへの幅広い合意を示す FOMC議事録、高名な反対意見にもかかわらず据え置きへの幅広い合意を示す FOMC議事録は、7月の据え置きを支持する幅広い意見があったものの、委員会内で積極的なハト派と慎重なタカ派の間で意見が分かれていることを示しています。…
関税に直面して世界の成長はどのように推移したか？ 関税に直面して世界の成長はどのように推移したか？ 貿易の不確実性に対応する中、世界経済の成長は減速しているものの崩壊には至らず、リスク資産に対する短期的な慎重な見方を支持しています。 今年初めの貿易混乱は世界的な景気後退の懸念を引き起こしましたが、これまでのデータは減速を示しているものの、収縮は示していません。モメンタム指標は引き続き弱含んでおり、先進国の製造業は縮小し、当社のグローバルな新規輸出注文プロキシもさらに減少しています 7月。…
私たちは、12か月以内の米国リセッションの確率を60%に維持しています。しかし、「リセッションの白目」がより明確に見えるまでは、完全に防御的なスタンスに移行するのを控えます。
完全に防御的な姿勢に移るのは、「景気後退の明確な兆候」が現れた場合のみです。現時点では、まだその兆候は見られていません。次の市場の転換点がいつ訪れるのかを判断するため、今後はMacroQuantモデルにますます注目していきます。