Monetary Policy
トルコ中央銀行は今週、予想どおり政策金利を37％に据え置きました。エネルギーショックはディスインフレーションを止め、短期的にはトルコ中央銀行（CBRT）の利下げを遅らせる可能性がありますが、構造的な背景は依然としてディスインフレーションの局面にあります。利下げの一時停止と国内経済の減速が重なると、今年後半により大幅な利下げが必要になる可能性が高いでしょう。…
中央銀行が概ね据え置きの姿勢を続ける中、低ボラティリティ環境の回帰によりキャリートレードが再び注目を集めています。当社は、グローバル・フィクスト・インカム市場における最も魅力的なキャリートレードの機会を概説します。
インドネシアの政策ミックスはルピアと国内フィクスト・インカムにとって依然としてネガティブです。 中央銀行は政策金利を4.75%で据え置きました。これは予想通りであり、弊社の新興国ストラテジストの見解と同様に、当局は依然として高止まりするインフレにもかかわらず追加の金融引き締めを行う意思がないと見られます。政策担当者は成長を何より優先する姿勢を示しており、緩やかな財政姿勢と相まって金融規律の欠如が名目需要を押し上げ、経常収支の赤字を拡大させるでしょう。…
リスク管理を切り捨てることはできない リスク管理を切り捨てることはできない ケビン・ウォーシュの承認公聴会は、特定の政策経路を約束することではなく、彼が政策をどのように運営するかに焦点を当てました。 一方、FRB議長の指名候補は特定の金利経路にコミットすることを避けましたが、政策運営に関するいくつかの発言は注目に値します。ウォーシュはFRBのインフレ分析をどのように見直すかを概説しましたが、言及された変更の多くは表面的なものだと私たちは考えています。…
米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派が譲歩 米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派が譲歩 米連邦準備制度理事会（Fed）理事ウォーラーの最新講演は、FOMCのハト派が利下げの主張から離れつつあることを示唆している。…
原油ショックがインフレに持続的な影響を及ぼすとは考えていません。より先を見れば、財政政策、グローバリゼーション、人口動態、AIといった様々な構造的要因がインフレに影響を与えるでしょう。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、コアインフレが低下傾向を示すまでは再度利下げを行わないだろう。関税が財のインフレに与える影響が薄れるためこの見方は依然有力だが、最近のエネルギー価格ショックが実質的な下落を遅らせる可能性がある。