Iran
米国とイラン：さらなる矛盾する兆候 米国とイラン：さらなる矛盾する兆候 週末の展開は、当初は海峡が再開したとの合図があったにもかかわらず、ホルムズ海峡の通航はまだ再開していないことを示した。 イランは海峡が再び閉鎖されたと示し、米国はイランの船を拿捕した。月曜日に米国とイランの第2ラウンドの交渉が行われるとの噂もあったが、その時期については不確実性が残った。…
ホルムズ海峡の再開により、焦点は混乱からエネルギー流の正常化のペースへと移ります。 当社の今週のチャートは Roukaya Ibrahim、チーフ コモディティ・ストラテジスト によるものです。Roukayaはホルムズ後にエネルギー市場が 正常化するまでにどれくらいかかるか を検討しています。 ホルムズの通行量が回復すると、世界市場にとって最初の安堵はペルシャ湾のタンカーに既に取り残されている原油からもたらされます。それでも、そうした流れが目的地に到達するまでには最大4週間かかります。…
米ドルの下押しは景気循環面での静かな改善を覆い隠しており、成長、金融政策、資金フローが米ドルに有利に転じている。市場が地政学的リスクを完全に織り込むにつれて、米ドルは石油との連動から脱却し、これらの改善をより的確に反映するはずだが、構造的な逆風は依然として残る。
ベッティング・マーケットは米上院のオッズを誤って価格付けしているのか？ ベッティング・マーケットは米上院のオッズを誤って価格付けしているのか？ 当社の米国政治ストラテジストは、市場が二極化した政治的帰結を過小評価している可能性があると警告しています。イランのショックが長引けば、上院で民主党が勝利する確率は高まります。ホルムズ海峡を起因とするインフレの急騰は、まだ幅広い経済に完全には波及していません。労働市場と活動指標は堅調に推移している一方で、食料価格や消費への波及効果はこれから表面化すると見られます。…
BCAの見解：市場はあまりにも早く動きすぎたのか？ BCAの見解：市場はあまりにも早く動きすぎたのか？ 4月のBCA ビューズの議論は、イラン紛争が未解決であるにもかかわらず、市場が過度に安心しているのではないかという点に集中しました。 当社は月次BCA…
市場は二分化した政治的帰結を十分に織り込んでいない可能性がある。イランの緊張緩和が成功しない限り、エネルギーショックによる遅れて生じる経済的余波が共和党の見通しを実質的に悪化させ、上院での民主党の勝利の確率を高める可能性がある。
当社の 欧州およびコモディティのストラテジストはウランに対して強気の見通しを維持しており、供給と需要の構造的なダイナミクスが持続的な上方余地を示しています。 生産が一部増加しているにもかかわらず供給は依然として制約されており、需要見通しは過去2年間で実質的に改善したものの、それに見合う供給の対応は見られません。イラン紛争はウラン加工に不可欠な投入物である硫黄の供給を脅かし、これが状況をさらに悪化させる一方で原子力に対するエネルギー安全保障の主張を強化しています.…