Fixed Income

カナダ銀行、貿易の不確実性の中で据え置き、選択肢を維持 カナダ銀行、貿易の不確実性の中で据え置き、選択肢を維持 BoCは3回連続で会合にて金利を2.75%に据え置きましたが、弱い成長見通しとインフレの抑制により、カナダ債に対するオーバーウェイトを強化する理由となっています。 政策金利が2.25%–3.25%の中立的な範囲内にあるため、BoCは米国の貿易状況の明確化を待つ姿勢を維持しています。緊張が緩和されれば成長をわずかに支え、インフレも低下する一方で、緊張が悪化すればその逆となるでしょう。…

最近の連邦批判についての考え 最近の連邦批判についての考え 最近のFRB批判はGFC後の政策に集中しているが、提案されている解決策は政策の一貫性を損なうだけでなく、長期金利の上昇リスクを招く可能性がある。批判は、ゼロ金利制約に達した後、金融環境を緩和することを目的としたバランスシート政策にFRBが依存していることに集中している。2022年にバランスシートはGDPの約35%に達した後、約23%に減少した。批評家たちは、FRBは財務省と協調してバランスシートを縮小すると同時に金利を下げるべきだと主張している。…

日本と米国の貿易協定における短期的な利益と長期的な代償 日本と米国の貿易協定における短期的な利益と長期的な代償 日米貿易協定は短期的な不確実性を取り除くが、高関税は残る。この協定では、日本の輸出品のほとんどに15％の関税を課すことが決定され、自動車にかかる25％の関税の脅威よりは低く抑えられた。また、日本側はボーイング航空機を購入し、5500億ドルの米国投資ファンドを設立することを約束している。EUの外交官たちは、同様に15％の関税を定めた取り決めが進行中であることを示唆している。…

引き締め政策と低下するインフレがインド債券のロングを支援 引き締め政策と低下するインフレがインド債券のロングを支援 インフレ率が6年ぶりの低水準にあり、引き締め的な政策が成長に圧力をかける中、当社のEMストラテジストはインド国債をロング継続し、株式をアンダーウェイトとしています。 ヘッドラインCPIは前年同月比2.1%に低下し、主に食品価格の低下によるもので、インフレはRBIの目標範囲の下限に達しました。これによりさらなる利下げの根拠が強まっています。…

英国：穏やかな成長、穏やかなインフレ、ギルトに対する強い支持 英国：穏やかな成長、穏やかなインフレ、ギルトに対する強い支持 英国の成長データは引き続き期待を下回り、英政府債のオーバーウェイトとハト派的なイングランド銀行のケースが支持されています。 5月のGDPは前月比で0.1%減少し、予想を下回り、4月の0.3%減少に続く2か月連続の縮小となりました。産業生産と製造業の生産はどちらもさらに弱まり、4月よりも急速に下降しました。経済のサプライズは依然としてプラス圏内にありますが、急速に消えつつあります。…