Economy
4月のNFIB調査は成長の減速を示唆したが、労働市場のシグナルはわずかに強まりました。 指数は95.9で、3月の95.8からわずかに上昇しましたが、期待は11%から4%へ悪化しました。より重要なのは、過去3か月間の企業の報告する売上高と雇用がともに縮小したことです。ただし、採用と設備投資（capex）の意向は、昨年末以降の下落の後で安定化しました。…
The April CPI report showed clear evidence of the direct effect of higher oil prices on inflation but, so far, limited evidence of passthrough to core.
カナダの成長見通しは悪化しており、労働市場の余剰が拡大し、経済サプライズは低下しています。 カナダの経済サプライズはマイナスに転じ、さらに低下し続けています。4月の雇用報告は期待外れで、雇用は4か月で3回目の縮小となり、失業率は6.9%に上昇しました。総労働時間も前年同月比で減少しました。カナダにおける主要なマクロの疑問の一つは、成長の鈍化が労働供給の減少を反映しているかどうかでしたが、失業率の上昇は今年初めから余剰が蓄積してきたことを示しています。…
Improving job growth keeps Fed rate cuts off the table, but evidence of labor market tightening will be required before rate hikes become part of the discussion.
中国のK字型景気の開きは拡大しており、輸出は底堅い一方で国内消費は伸び悩んでいる。今後6〜12か月で、当社は世界の設備投資の勢いが続く可能性が、中国が消費者向けの実効的な刺激策を講じる可能性よりも高いと見ている。
世界経済はこれまでのところ原油ショックを比較的うまく乗り切ってきた。しかし、ホルムズ海峡が6月まで閉鎖されたままであれば、不況リスクは大幅に高まるだろう。
ISM: スタグフレーションのかすかな兆し ISM: スタグフレーションのかすかな兆し 4月のISM製造業報告は表面上は横ばいだったが、成長面では弱まり、下層ではインフレが加速した。 指数は52.7で据え置かれ、予想を下回った。表面的なヘッドラインは変わらないものの、基調的なシグナルはわずかな成長悪化を示した。新規受注は53.5から54.1に上昇したが、生産は緩み、雇用はさらに縮小した。納期の長期化がヘッドラインの数値を支えた。 インフレ圧力は高まり、支払価格（prices…
