金融市場
AIブームが続く限り、他のすべての投資判断は後回しのままである。しかし、AI関連投資がしぼめば、世界経済に根深い問題が露呈し、早ければ来年にも景気後退を招く可能性がある。
経済のサプライズが連続的に弱まっていることは、米連邦準備制度のタカ派的局面のピークは過ぎたという見方を支持する。 直近の主要な報告、June employment、CPI、そしてISM Manufacturingを含め、経済のサプライズは頭打ちになっているようだ。これはここ数日のgeopolitical的な緊張の高まりにもかかわらず、米連邦準備制度のタカ派的局面のピークは過ぎたという当社の仮説を支持する。President Trump が Hormuz…
米国の利益率にとってのゴルディロックス環境は来年に入って悪化し始めるだろう。従来の見方に反して、AIは生産者と利用者の双方の利益率を押し下げる可能性がある。
当社の Global Investment strategists は、株式ブル相場が後期段階に入っていると見ており、成長が鈍化すれば債券が好調だと予想する。原油価格の下落と大規模なAIの設備投資は2026年の残り期間を通じて世界経済を下支えするはずだが、同僚らは、早ければ来年にも起こり得るAIバブルの崩壊が景気後退を引き起こす可能性が高いと警告する。…
米国の金融環境がやや引き締まったことで、経済サプライズがいくぶん緩和することを示唆している. 期待外れだった 雇用報告 にもかかわらず、米国の経済指標は依然として良好だ。しかし、米国経済はこれまでのところ今年は予想を上回っている一方で、イラン戦争が債券利回りと米ドルを押し上げたことで金融環境をわずかに引き締めている。…
MacroQuantは株式をアンダーウェイトし、債券ポートフォリオではベンチマークのデュレーション姿勢を取ることを推奨する。モデルは米ドルに非常に強気で、金には弱気、銅は中立、原油には強気である。
株式の強気相場は終盤に差し掛かっている。経済成長が減速し始めれば債券は良好に推移する見通しだ。ドルは今後数か月で一時的に強含むが、その後再び下落基調に戻る見通しだ。原油は短期的には底を打った可能性が高いが、長期的にはエネルギーより金属を優先する。
静かな金利の急騰 静かな金利の急騰 金利ボラティリティが抑制されていることは、フロントエンド利回りが高止まりしているにもかかわらず株式にとって戦術的な追い風である。FOMC会合の直後に目立ったのは、米国のフロントエンド利回りの上昇と横ばい〜低下しているインプライド金利ボラティリティとの乖離である。2年物利回りはその後も高止まりしている一方で、MOVE indexは低下している。 ボラティリティの急騰はレジームチェンジを反映することがあるが、それがどれだけスムーズに進行すると予想されているかも示す。Warsh…
South Africa’s ambitious reform agenda will take time to bear fruit. Meanwhile, the country faces a stagflationary squeeze as inflation rises while growth slows. South African stocks, bonds, and currency are all vulnerable.
金曜日、MacroQuant エクイティのzスコアは-1.01まで低下し、過去に弱気相場としばしば一致していた臨界値である-1を下回りました。それを踏まえ、本日、株式を3カ月および12カ月の見通しの両方でややアンダーウェイトに格下げします。