成長株投資
中国の産業の付加価値化の進展は欧州に構造的な挑戦をもたらしている。当社の Chart Of The Week は Chief European Strategistである Jeremie Peloso によるものである。China shock 1.0 は概して欧州に利益をもたらした。中国は安価な労働力と低付加価値財を供給し、欧州の輸出企業に世界人口の約6分の1に相当する市場へのアクセスを提供したのだ。 China shock 2.0…
当社の portfolio construction ストラテジストは美容関連テーマをロングで、GLP-1の製造企業、バイオスティミュレーター注入剤、K-Beautyの受託製造業者を重視している。 リモートワーク、オンラインデーティング、人口動態の変化が見た目のプレミアムを高めてきた一方で、GLP-1薬は体重減少を安価かつ容易なものにしたのである。 当社の同僚は市場が普及の行方をなお過小評価していると見ている。 それらの薬の副次的効果である「Ozempic…
成長、インフレ、金利リスクがセクターのリターンとファンダメンタルズを左右するが、マクロの説明力は数十年ぶりの低水準にある。ロング/ショートの業種グループ・バスケットはエクイティ市場が成長に対して悲観的に転じたことを示しており、マクロのデータが堅調になるにつれて潜在的な機会となり得る。市場のインフレ見通しは上昇しており、原油価格の上昇を考えると、この動きはフェードするのがより難しいかもしれない。
数年間の慎重な姿勢を経て、中国のインターネット株についてより建設的な見方を持つようになりました。絶対的な観点でオフショアのインターネット株式をロング推奨し、グローバル株式ポートフォリオにおいてMSCI中国を「オーバーウェイト」に格上げします。