国内政治

連邦政府閉鎖の可能性は3分の1と見ています。11月以前に発生する可能性は低いでしょう。最悪の場合、政府閉鎖は一時的な市場の変動を引き起こすだけです。

ドイツは、今年初めに発表された大規模な財政および防衛支出の実施を進めています。財政改革も前向きですが、期待には及ばないでしょう。

フランスではフランソワ・バイル総理大臣が信任投票に敗れたため、政治的不安定が続く見通しです。新しい総理大臣の任命は、同国の政治的停滞を終わらせることはなく、財政不安をさらに助長するでしょう。投資家はフランスOATを引き続きアンダーウェイトにするべきです。フランス株式、特にフランスの銀行株は、ディップ時に買い増しすることをお勧めします。

ペルーの2026年4月の選挙は政治的な不安定性をもたらしますが、基本的なファンダメンタルズは強く、私たちは前向きに評価しています。ゴールドマイニング株とゴールドを押し目で買い、支持的なグローバルサイクルを活用し、ペルー資産のより魅力的なエントリーポイントを待ちましょう。