スイスフラン
スイス国立銀行（SNB）は据え置きを維持していますが、さらなる緩和へのハードルが急速に下がっています。同時に、スイスは米国との画期的な貿易協定を締結しました。現在、CHFが政策の上限に迫る中、フランはますますファンディング通貨として魅力的に見えます。
市場は世界的な緩和サイクルの終了をますます織り込みつつあり、多くの中央銀行が据え置きを維持することが予想されています。しかし、不確実性は依然として高く、2026年に向けて政策のサプライズが発生する可能性があります。本ストラテジーレポートでは、G10中央銀行の政策の背後にある現行の要因と、FXおよびフィクスト・インカムにおける次の動きに向けたポジショニング方法について分析します。
市場は世界的な金融緩和サイクルの終わりを徐々に織り込みつつあり、多くの中央銀行が据え置きを維持する見通しです。しかし、不確実性は依然として高く、2026年に向けて政策のサプライズが発生する可能性があります。本ストラテジー・レポートでは、G10諸国の中央銀行政策の現在の要因を分解し、FXおよびフィクスト・インカムにおける次の動きにどのように対応するかを解説します。
このチャートブックでは、先進国（DM）および新興国（EM）の各国の国際収支を検討します。米国の状況は良くありませんが、他のいくつかの国も同様です。
スイスは一見すると清潔で安定しているように見えますが、短期的なリスクが高まっています。デフレーション圧力、過大評価された資産、そして高い割合を占める輸出セクターにより、経済は減速のリスクにさらされています。本レポートでは、なぜスイス国立銀行（SNB）が市場の予想以上に緩和政策を進めるのか、そしてCHF、株式、債券においてどのようにポジションを取るべきかを探ります。