Zona Euro
El mercado alcista de acciones está empezando a mostrar su edad. Los bonos deberían comportarse bien una vez que el crecimiento económico empiece a desacelerarse. El dólar se fortalecerá durante los próximos meses antes de reanudar su tendencia a la baja. Si bien el crudo probablemente ha encontrado un suelo a corto plazo, preferimos los metales frente a la energía a largo plazo.
En la Sección I, Doug vuelve a examinar la situación en el Estrecho de Ormuz y sus implicaciones para el crecimiento en Europa y Estados Unidos. En la Sección II, Jonathan analiza si el nombramiento de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal señala un retorno a una política monetaria basada en reglas, propia de la era Greenspan.
Europa está pasando de la estanflación a la recesión, ya que las prolongadas interrupciones en el Estrecho de Ormuz debilitan el crecimiento, los mercados laborales y las cadenas de suministro, al tiempo que mantienen la inflación elevada. Incluso si se alcanza un acuerdo entre EE. UU. e Irán, el apoyo fiscal limitado y el aumento de la inflación alimentaria dejan a la zona euro cada vez más vulnerable a una recesión económica más profunda.