Mercados Emergentes
Gracias a las estrictas políticas monetarias y fiscales hasta ahora, la inflación y el crecimiento están disminuyendo en Turquía. Compre bonos locales a 2 años sin cobertura de divisas. Además, actualice los bonos nacionales de Turquía de neutral a sobreponderar y las acciones de infraponderar a neutral dentro de sus respectivas carteras de mercados emergentes.
Un posible gobierno de derecha en 2027 no estabilizará la trayectoria de la relación deuda pública-PIB. Una deuda pública insostenible, un gran déficit en cuenta corriente y una fuerte desaceleración del crecimiento llevarán a los mercados brasileños a rendir por debajo del promedio de los mercados emergentes. Sin embargo, para beneficiarse de una economía que se desacelera rápidamente, recomendamos recibir tasas de swap a 2 años.
En este libro de gráficos, analizamos la balanza de pagos en países desarrollados (DM) y mercados emergentes (EM). A Estados Unidos no le va bien, pero a algunos otros países tampoco.
El crecimiento económico y las expansiones rápidas no siempre se traducen en un mayor EPS y retornos para los accionistas. Una de las razones clave es la dilución. Ofrecemos una tipología de dilución: (1) "ofensiva", (2) "defensiva", (3) vinculada al gobierno corporativo, y (4) casos idiosincráticos.
