Mercado laboral
Las grandes empresas tecnológicas y la administración Trump están impulsando un auge industrial que favorece el hardware estadounidense sobre los trabajadores estadounidenses. El crecimiento económico será robusto en los Estados Unidos, pero el mercado laboral se mantendrá relativamente débil. Adopte una postura sobreponderada en valores de renta variable y renta fija, y una postura infraponderada en efectivo. Mejore las acciones canadienses y reduzca las del Reino Unido. Mejore el sector industrial y reduzca el de bienes de consumo básico. Mejore la deuda de los mercados emergentes. Reduzca el crédito privado.
El crecimiento del PIB de EE. UU. parece haberse acelerado incluso mientras el crecimiento del empleo se ha debilitado. Tomaremos una decisión final a principios de octubre cuando publiquemos nuestra próxima Perspectiva Estratégica, pero lo más probable es que reduzcamos nuestra probabilidad de recesión en EE. UU. a 12 meses al 40%-50% desde el 60% y adoptemos una postura tácticamente neutral sobre las acciones, mientras mantenemos una ligera infraponderación en renta variable en un horizonte de 12 meses.
