Inflation
Los años 2020 ya han registrado cuatro choques de inflación, con un telón de fondo estructural que se vuelve más inflacionario. La inflación aumentó por primera vez durante la reapertura pos-COVID, cuando las cadenas de suministro integradas a nivel mundial…
La Fed mantuvo los tipos en una tercera reunión consecutiva y señaló que no hay urgencia para recortar. La Fed dejó los tipos en 3.5-3.75%, con una votación de 8-4 a favor de la declaración relativamente sin cambios. Las disidencias fueron en ambos sentidos,…
El IPC de Australia del primer trimestre mostró una aceleración del titular impulsada por la energía, pero la inflación subyacente estable sugiere que los mercados están sobrevalorando el endurecimiento del RBA. La inflación general se aceleró hasta 4.1% y/y…
BoJ: una pausa de tono halcón BoJ: una pausa de tono halcón El Banco de Japón mantuvo las tasas en 0,75 %, pero la reunión siguió inclinada hacia una postura agresiva. El mantenimiento era esperado, pero tuvo un tono agresivo con 3 votos disidentes a favor de…
Los PMIs flash de abril muestran que el choque energético global se está transmitiendo de forma desigual, con presiones de precios más acusadas fuera de EE. UU. Los plazos de entrega más largos se generalizaron en los mercados desarrollados y los precios de…
Nuestros clientes creen que la inflación subyacente de EE. UU. se mantendrá por encima del objetivo del 2% de la Fed durante el resto del año. En la encuesta de la semana pasada, abierta el 20 de abril, preguntamos a nuestros clientes y usuarios de redes…
Los PMI adelantados de abril muestran que Estados Unidos está resistiendo mejor el shock energético que el resto del mundo, especialmente Europa. El crecimiento global se está desacelerando ante unos mayores costes energéticos. La manufactura superó las…
El Banco Central de Turquía mantuvo las tasas en 37% esta semana, en línea con las expectativas. Si bien el shock energético puede detener la desinflación y retrasar la flexibilización del CBRT en el corto plazo, el trasfondo estructural sigue siendo…
En EE. UU., el impacto del shock petrolero es más inflacionario que recesivo, pero en otras economías, como el Reino Unido, el impacto es tanto inflacionario como recesivo. Esto crea oportunidades de valor relativo para los inversores en bonos. Además, reiteramos la posición corta en AUD/JPY como operación.
No puedes deshacerte de la gestión de riesgos No puedes deshacerte de la gestión de riesgos La audiencia de confirmación de Kevin Warsh se centró en cómo conduciría la política, no en comprometerse con una senda de política específica. Aunque el Fed Chair…