Franco Suizo
El SNB se mantiene en espera, pero el umbral para un mayor estímulo está cayendo rápidamente, incluso mientras Suiza asegura un avance en el acuerdo comercial con EE. UU. Con el CHF ahora presionando contra un techo de política, el franco parece cada vez más atractivo como moneda de financiación.
Los mercados están valorando cada vez más un fin del ciclo de relajación global, con muchos bancos centrales que se espera se mantengan en espera. Pero la incertidumbre sigue siendo alta, y es probable que ocurran sorpresas en las políticas camino al 2026. Este Informe de Estrategia desglosa los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.
En este libro de gráficos, analizamos la balanza de pagos en países desarrollados (DM) y mercados emergentes (EM). A Estados Unidos no le va bien, pero a algunos otros países tampoco.
En este análisis, destacamos nuestras operaciones de alta convicción basadas en las reuniones de los bancos centrales realizadas por el Banco de Inglaterra, el Banco de Noruega, el Banco Nacional Suizo y el Riksbank.
Suiza parece prístina, pero los riesgos a corto plazo están aumentando. Las presiones deflacionarias, los activos sobrevalorados y un sector de exportación altamente expuesto dejan a la economía vulnerable a una desaceleración. Este informe explora por qué el SNB relajará más de lo que los mercados esperan y cómo posicionarse en CHF, acciones y bonos.