Market Returns
米国が戦術的に優位に立つ中、欧州のデータが減速 米国が戦術的に優位に立つ中、欧州のデータが減速 米国株式はヨーロッパと比較して戦術的にアウトパフォームすると予測されていますが、欧州資産の下落やアンダーパフォームは長期投資家にとってエントリーポイントとなります。欧州株は過去の高値を超えられず足踏み状態である一方、S&P…
米国の銀行：いくつかの手柄 米国の銀行：いくつかの手柄 BCAの米国株式ストラテジストは、銀行と多様化した金融セクターに対するオーバーウェイトの姿勢を改めて強調しています。第2四半期の業績は堅調で、消費者の底堅さと資本市場活動の回復が見られました。 純金利マージンが安定しつつあり、控えめなローンの成長が改善しています。信用の質は堅調なままです。大手銀行に対する規制改革が、さらなる価値を引き出す可能性のあるポジティブな推進力として浮上しており、これはセクターの見直しを支える可能性があります。…
リスクの非対称性は持続する リスクの非対称性は持続する S&P 500は過去最高値付近にありますが、センチメントとポジショニングからは、この上昇が熱狂によるものではないことを示しています。価格は高騰していますが、SKEW/VIX比は8.3、または67パーセンタイルに位置しています。これは、反転に関連する極端なレベルではありませんが、高値圏に近づいています。…
MacroQuantの米国株式zスコアは危険なほど-1の閾値に近づいています。この閾値を下回る動きは、過去に株式の弱気市場と確実に一致してきました。そのため、MacroQuantは株式をアンダーウェイトにし、債券と現金をオーバーウェイトにすることを推奨します。
差し迫った金融および財政緩和と堅調な利益成長は、株式に対して前向きな見通しを支えています。しかし、短期的には重要なテールリスクが存在します。ポートフォリオのベータを下げることで、下方リスクへの保護を強化することをお勧めします。
In the front section of the chart pack, we review May’s performance and adjust our portfolio positioning.
マクロクオンツは、米国エクイティがほとんど経済リスクを織り込んでいないと警告している。モデルはエクイティを回避しており、キャッシュへの大幅なオーバーウェイトを推奨している。
MacroQuant warns that US equities are pricing in very little economic risk. The model is shunning equities and recommends a large overweight to cash.
MacroQuant sees the risks to US growth as being to the downside and the risks to inflation as being to the upside. Such a stagflationary brew justifies an underweight on stocks.