金融
円、ラリーの準備完了：今すぐEUR/JPYをショート、USD/JPYは後で 円、ラリーの準備完了：今すぐEUR/JPYをショート、USD/JPYは後で 当社のアメリカを除くDMストラテジストは、円が数年間の上昇を開始すると見ており、現在EUR/JPYの売りを推奨し、FRBの利下げが近づくにつれてUSD/JPYの売りを準備することを提案しています。 円は購買力平価、単位労働コスト、実質貿易加重指標のすべてにおいて大幅に割安であり、過去30年以上で最大の割引に近いままとなっています。…
ブラジル: 鷹はまだ飛んでいる ブラジル: 鷹はまだ飛んでいる ブラジル中央銀行（BCB）は金利を15％に据え置き、大幅な成長鈍化を保証し、ブラジル株式に対するエマージングマーケット（EM）比での弱気スタンスを強化しました。 コポム委員会の全メンバーが、インフレ期待の不安定化と米国の関税リスクを理由に超タカ派的な政策の維持に投票しました。…
南アフリカが利下げ、成長鈍化でさらなる緩和の可能性 南アフリカが利下げ、成長鈍化でさらなる緩和の可能性 SARBは金利を25ベーシスポイント引き下げ、7.00％に。弊社のEMストラテジストはさらなる緩和を予測し、ZARのショートポジションを推奨しています。…
カナダ銀行、貿易の不確実性の中で据え置き、選択肢を維持 カナダ銀行、貿易の不確実性の中で据え置き、選択肢を維持 BoCは3回連続で会合にて金利を2.75%に据え置きましたが、弱い成長見通しとインフレの抑制により、カナダ債に対するオーバーウェイトを強化する理由となっています。 政策金利が2.25%–3.25%の中立的な範囲内にあるため、BoCは米国の貿易状況の明確化を待つ姿勢を維持しています。緊張が緩和されれば成長をわずかに支え、インフレも低下する一方で、緊張が悪化すればその逆となるでしょう。…
労働市場の緩和を待つFed 労働市場の緩和を待つFed 連邦準備制度理事会（Fed）は、5回連続で金利を据え置き、分裂した連邦公開市場委員会（FOMC）と回復力ある成長を踏まえ、政策を据え置き、私たちの長期金利スタンスを支持しました。 目標レンジは4.25%～4.50%に据え置かれ、声明には成長見通しの控えめな下方修正が反映されています。予想通り、2人の理事が反対票を投じ、6月の会合で見られた政策の分裂が浮き彫りになりました。…
アップグレード・トルコ アップグレード・トルコ 当社の新興市場ストラテジストは、インフレの低下、厳格な政策、限られた外部不均衡を理由に、トルコを資産全体で格上げしました。 トルコ中央銀行は、インフレの緩和と成長の減速を理由に、1週間のリポ金利を300ベーシスポイント引き下げて43％に設定しました。国内需要の低迷と企業収益の弱さが続くと予想されており、今後数カ月以内にさらなる利下げが行われるとの期待を強めています。…