製造
9月のヨーロッパの景況感がさらに悪化 9月のヨーロッパの景況感がさらに悪化 ヨーロッパのセンチメントは弱まり続けており、アメリカがヨーロッパに対して戦術的に優位であるケースを強化しています。 9月のSentix投資家信頼感指数は-3.7から-9.2に下落し、増加の予想に反し、8月の悪化が逆転しない可能性を示唆しています。8月の欧州委員会経済センチメント指数も下落し、長期的な平均を下回り、消費者とサービス部門の信頼感が悪化した一方で、産業信頼感はわずかに改善したものの依然としてマイナス圏にとどまっています。…
より低調な米国PPI、9月の利下げの根拠を強化 より低調な米国PPI、9月の利下げの根拠を強化 8月の生産者物価指数(PPI)のインフレーションは緩和され、FRBの緩和策と長期デュレーションのスティープナーを支持する内容となりました。…
中国のPMIの改善はターゲット型刺激策の必要性を変えない 中国のPMIの改善はターゲット型刺激策の必要性を変えない 中国の8月PMIは改善しましたが、基礎データは弱さが持続し、モメンタムが限られていることを示しています。 公式のNBS総合指数は50.2から50.5に上昇し、製造業は49.4と依然として縮小状態にあり、サービス業は50.3までわずかに上昇しました。民間PMIはより強い上昇を示し、製造業（50.5）とサービス業（53.0）に牽引されて、総合指数が50.8から51.9に上昇しました。…
ISM製造業は回復の兆しを示すが、本格的な好転とは言えない ISM製造業は回復の兆しを示すが、本格的な好転とは言えない 8月のISM製造業指数はまちまちで、受注が好調だったものの、生産と雇用が弱い結果でした。 ヘッドラインは48.0から48.7に上昇したものの、予想を下回りました。新規受注は予想を上回り、拡張局面に入り51.4まで上昇、新規受注と在庫の差は-1.8から2.0まで改善しました。しかし、生産は縮小局面に入り、雇用も引き続き減少しており、企業が見通しに慎重であることを示唆しています。…
連邦準備制度の調査は低成長を示すが、収縮ではない 連邦準備制度の調査は低成長を示すが、収縮ではない 地方連邦準備銀行の調査は、景気後退ではなく低いGDP成長率を示しており、期間やテクノロジーなどの低成長をサポートしています。 これらのタイムリーな調査は、出荷や新規受注といった「客観的」指標と、期待といったより「主観的」な測定値を組み合わせた、当月の活動状況をスナップショットとして提供します。当社の「客観的」ソフトデータ指標は、連邦準備区の製造業調査を集計し、実質GDP成長率を緊密に追跡します。…
PMI上昇にもかかわらずユーロ圏の成長は低迷 PMI上昇にもかかわらずユーロ圏の成長は低迷 ユーロ圏PMIは8月に予想を上回ったものの、成長見通しは依然として弱いままです。…
フィラデルフィア連銀の弱さが成長と雇用リスクを強調 フィラデルフィア連銀の弱さが成長と雇用リスクを強調 フィラデルフィア連銀の8月の低下は、米国製造業の弱さの持続を確認し、デフレ的な衝撃をもたらしました。指数は7月の15.9から-0.3に低下し、出荷、雇用、新規受注がすべて減少しました。新規受注は縮小に転じています。先行きを示す要素は混在していました：全体的な活動に対する期待はわずかに上昇しましたが、将来の雇用や労働時間の指標は低下しました。…
メキシコ：金融緩和はまだ終わっていない メキシコ：金融緩和はまだ終わっていない Banxicoの最新の利下げは、メキシコ国内債券に対する強気の見方を強化します。メキシコ中央銀行は、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げ、7.75%としました。 投資家はさらなる緩和を見込むべきです。財政政策の引き締めと米国需要の後退による成長の停滞により、インフレは目標範囲内で減少し続けるでしょう。また、堅調な外部収支によるペソの強化は、輸入価格を抑えることでインフレを抑制します。…
中国のPMI、デフレ圧力が持続する中で目標を下回る 中国のPMI、デフレ圧力が持続する中で目標を下回る 7月のPMIとインフレデータは、中国が低成長でデフレ傾向の持続的な状況に直面していることを確認し、弱い需要と関税リスクが防御的な株式ポジショニングを正当化することを示しています。 Caixin製造業PMIは49.5に低下し、サービス業は52.6に上昇しました。NBSの公式PMIはやや弱い状況を示し、製造業は49.3、サービス業は50.1に減少しました。…
ドイツの工場受注が低迷、輸出の逆風が強まる ドイツの工場受注が低迷、輸出の逆風が強まる ドイツの6月の工場受注は予想を下回り、ヨーロッパの資産に対する慎重な戦術的展望を正当化する継続的な逆風を浮き彫りにしました。 受注は前月比1.0%減少し、5月の6.1%からカレンダー調整後前年比0.8%に減速しました。この減少は海外需要によるもので、総受注が3.0%減、ユーロ圏外では7.8%減となりました。…