労働市場

国債利回りは過去の金利サイクルのパターンに概ね従っていますが、通常よりもカーブを急峻に保つ大きなタームプレミアムが存在しています。

このQ4ストラテジーアウトルックでは、リセッション予測における現状、さまざまなシナリオにおける株式と債券の見通し、AIが企業利益に与える影響について投資家が誤解している理由、米ドルが構造的な下落トレンドに入ったかどうか、円、金、その他のコモディティに対する我々の視点など、さまざまな重要なテーマについて議論します。

2025年10月のポートフォリオ配分概要。

ビッグテックとトランプ政権が、アメリカのハードウェアを労働者よりも優先する産業ブームを醸成しています。アメリカの経済成長は堅調ですが、労働市場は比較的鈍化する見込みです。株式とフィクスト・インカムをオーバーウェイトにし、現金をアンダーウェイトにする立場を採用してください。カナダ株式をアップグレードし、英国市場をダウングレードします。工業株をアップグレードし、生活必需品株をダウングレードします。新興市場債をアップグレードします。プライベートクレジットをダウングレードします。