Indicadores/Modelo BCA
El aumento de la prima por plazo suele interpretarse como una señal de advertencia fiscal. Mostramos que el verdadero impulsor es la incertidumbre sobre la política monetaria y cuáles son las implicaciones para las primas por plazo globales de aquí en adelante.
A pesar de la pausa de hoy, el umbral para un aumento de tasas en septiembre sigue siendo bajo y está condicionado a los próximos dos informes del IPC subyacente.
En este Strategy Insight, evaluamos cómo las interrupciones energéticas y del transporte marítimo relacionadas con Oriente Medio están configurando las perspectivas de la inflación global y revisamos las implicaciones para los mercados de bonos indexados a la inflación. También examinamos las perspectivas de la inflación subyacente y las implicaciones resultantes para la política de los bancos centrales y el posicionamiento en duración.
Revisamos el desempeño de nuestro Model Bond Portfolio para Q2 y miramos hacia adelante mientras los mercados de renta fija dejan atrás el conflicto EE. UU.-Irán, que está encontrando su equilibrio cinético. Las valoraciones y los diferenciales de crecimiento se mueven en contra de la continuación del sobre-rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.
MacroQuant recomienda infraponderar las acciones y adoptar una postura de duración acorde al índice de referencia en carteras de renta fija. El modelo es muy positivo respecto al dólar estadounidense, bajista respecto al oro, neutral respecto al cobre y alcista respecto al petróleo.
El mercado alcista de acciones está empezando a mostrar su edad. Los bonos deberían comportarse bien una vez que el crecimiento económico empiece a desacelerarse. El dólar se fortalecerá durante los próximos meses antes de reanudar su tendencia a la baja. Si bien el crudo probablemente ha encontrado un suelo a corto plazo, preferimos los metales frente a la energía a largo plazo.