Fixed Income
Los mercados están valorando cada vez más un fin del ciclo de relajación global, con muchos bancos centrales que se espera se mantengan en espera. Pero la incertidumbre sigue siendo alta, y es probable que ocurran sorpresas en las políticas camino al 2026. Este Informe de Estrategia desglosa los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.
Los asignadores de activos deben prestar atención no solo a la magnitud de los rendimientos esperados de un activo, sino también a su forma, un concepto técnicamente conocido como asimetría. Incluir la asimetría en nuestro análisis incrementa nuestra asignación de acciones a un nivel neutral mientras los bonos permanecen infraponderados. Además: una nueva operación táctica es comprar azúcar.
La Fed redujo las tasas hoy, pero un recorte adicional en diciembre es incierto. Dependerá, en gran medida, de quién gane el debate sobre la tasa neutral de interés.
