Economía
Los débiles datos de gasto de los consumidores en septiembre cuestionan la narrativa de recuperación en forma de K y sugieren que el gasto se desacelerará para igualar el ya débil crecimiento del empleo.
September job gains topped modest expectations, but year-over-year payrolls growth appears to have fallen below stall speed. We remain concerned about US activity.
The K-shaped economy will likely reverse in 2026, with the cyclical parts of the economy doing better. Upgrade Financials and Materials from neutral to overweight. Downgrade Communication Services and Utilities from overweight to neutral. Favor value stocks. Upgrade Bitcoin from neutral to overweight.
MacroQuant sigue sobreponderando tácticamente las acciones, favorece una postura de duración por encima del índice en carteras de renta fija, mantiene una perspectiva bajista sobre el dólar estadounidense y es optimista respecto al oro.
Nuestras principales perspectivas sobre renta fija en EE. UU. para 2026.
Han aumentado las probabilidades de que hayamos alcanzado un “Momento Metaverso”: una situación en la que los inversores castigan a las empresas de IA por aumentar el gasto de capital. Esto justifica una mayor precaución hacia las acciones de IA específicamente, y hacia el S&P 500 en general.
La economía de China se está debilitando en todos los frentes a medida que el riesgo global afecta las acciones. Con el empeoramiento de las condiciones de vivienda y la contracción de las exportaciones, una tormenta perfecta, Pekín enfrenta una creciente presión para implementar un estímulo más fuerte centrado en la vivienda.
Hoy, le enviamos el informe anual de perspectivas de BCA para 2026. El informe es una transcripción editada de nuestra reciente conversación con el Sr. X y su hija la Sra. X, quienes son clientes de larga data de BCA. Nuestra discusión trató sobre las perspectivas económicas y del mercado financiero de BCA para el próximo año.
El informe de empleo de septiembre probablemente no convencerá a suficientes halcones para votar por una reducción de tasas en diciembre.