Asset Allocation
MacroQuant recomienda una posición ligeramente infraponderada en renta variable, favorece una postura de duración por debajo del índice de referencia en carteras de renta fija, es muy positivo respecto al dólar estadounidense, rebaja el oro a infraponderado, mejora el cobre a sobreponderado y sigue siendo muy alcista respecto al petróleo.
En Private Markets, los ganadores de ayer suelen ver cómo su rendimiento superior se desvanece. Los gestores del cuartil superior a menudo regresan hacia la mediana a medida que madura la serie de fondos. Para los inversores que evalúan al próximo gestor de Real Estate o Private Equity: inclínense por subponderar los Funds V y posteriores.
El Estrecho de Ormuz permanece cerrado. Incluso si el Estrecho se abriera mañana, los consumidores globales estarán presionados durante el resto del año. Sin embargo, el capex en IA se está acelerando y empiezan a aparecer señales de ROI. Este boom de capex evitará que el mundo entre en una desaceleración económica. Subir la recomendación de renta variable a sobreponderar y bajar la de efectivo a infraponderar. Subir la recomendación para EE. UU. y bajar la de Europa y Australia. Subir la recomendación de Servicios de Comunicación.
MacroQuant recomienda una posición infraponderada en acciones, favorece una postura de duración por debajo del índice de referencia en carteras de renta fija, se muestra neutral a ligeramente positiva respecto al dólar estadounidense, permanece neutral respecto al oro, mejora su calificación del cobre a neutral y es muy alcista respecto al petróleo.
La mayor parte del aumento en las estimaciones de beneficios del S&P 500 este año se ha debido a escaseces. La escasez de petróleo, que ha elevado las estimaciones para las empresas energéticas, desaparecerá una vez se resuelva el conflicto militar. Sin embargo, la escasez de semiconductores y de otra parafernalia de IA podría persistir por un tiempo más. Por ello, estamos cambiando nuestra asignación recomendada de renta variable a 12 meses de una ligera infraponderación a neutral. Ya estamos en neutral en un horizonte de 3 meses.