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Alphaレポートでは、株式市場に対する強気の姿勢を維持しています。我々は、現金主導のサイクルがレバレッジ主導のサイクルへと進化し、AI設備投資サイクルがその二つをつなぐ「橋」の役割を果たすと楽観視しています。この見解は容易に反証可能です。もし10年物利回りが我々に逆行し始めた場合、このサイクルを打ち切ります。一つ懸念すべき理由は、関税収入が現在、株式強気市場にとって重要な地位を占めるようになったことです。これがなければ、債券市場が混乱する可能性があります。
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