アルファレポート
AI設備投資の二次微分に要注意
ホルムズ海峡での通航が回復するにつれて、この夏はベアが折りたたみ椅子のように畳まれ、市場は季節的な停滞を克服するだろう。しかし、拡張局面の終わり方が見え始めている。それは、予想より粘るインフレに伴う世界の中央銀行の引き締め、AIの設備投資の加速度がマイナスに転じること、そして大型IPOの急増による株式供給の急拡大というマクロの組み合わせだ。中間選挙までは吹き上げ的なラリーを予想し、その後は不確実性が高まり、2027年に破局的な事態が訪れるだろう。
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