Canada

カナダの最近の良好なデータの継続は長続きしそうにない。先行指標は依然として低迷しており、金融環境は引き締まっている。経済指標は予想を上回ってきた、とりわけ最近の雇用報告が顕著である。しかし、カナダはG4諸国で我々が追跡する金融環境と経済のサプライズとの広い関係を同様に示しており、引き締まった条件は今後のデータの弱含みを示唆している。より広い視点でもマクロの背景は弱いことを示している。…

7月のカナダの雇用統計は強い内容だったが、先行指標は労働回復の勢いが衰えつつあり、成長の上振れ余地が限定的であることを示している。 就業者数は7月に75.1千人増加し、6月の18.2千人から加速した。増加はフルタイムとパートタイムでほぼ均等に分かれている。失業率は6.5％から6.4％へ小幅低下し、参加率は65.0％から65.1％へ上昇した。一方、賃金の伸びは予想よりも鈍化し、3.7％から3.0％へ低下した。…

カナダのインフレ圧力の低下 カナダのインフレ圧力の低下 カナダの6月のインフレは予想よりも低く、CORRAの織り込み後退を裏付けた。総合CPIは前年比2.8%に低下し、カナダ中央銀行の1%〜3%の目標レンジ内であった。BoCが重視するコア指標も低下し、medianは1.9%、trimは1.8%となった。総合の減速はガソリン価格が前月比10.2%下落したことが主因であった。それでもエネルギーを除く物価圧力は穏やかであり、ガソリンを除くCPIは5月と同じ2.2%であった。…

カナダ銀行は利率を据え置き、短期的に据え置く意向を強めた。カナダ銀行は予想通り6回連続で政策金利を据え置いた。プレスリリースから利下げおよび利上げへの言及を除外し、大きなショックがない限り据え置く意向を強調した。オーバーナイト金利は2.25%で、中立レンジの下限付近にとどまっている。…

6月のカナダ雇用報告は予想よりわずかに良好であったが、労働環境全体は依然として弱い。雇用者数は1万8200人増加し、5月の8万7800人から減速した。ただし雇用の増加はほぼ全てパートタイムおよび臨時職に集中していた。失業率は6.6%から6.5%へわずかに低下し、賃金成長率は前年比3.2%から3.7%へと強まった。…

USD/CADは売られ過ぎだが、秋に向けて特有の政治リスクに直面している。CADは年初来でG10通貨の中でも最悪級のパフォーマンスだ。同期間に原油価格が30%上昇したにもかかわらずだ.…

カナダ銀行の第2四半期ビジネス・アウトルック調査は経済の脆弱性を示しており、CORRAカーブに織り込まれている利上げの後退を支持しています。BOS指標はおおむね-0.4でほぼ横ばいでしたが、報告書の内訳は企業心理の広範な悪化を示していました。なおこの調査はイラン停戦前およびトランプ政権がUSMCAの年次レビューを開始することを決定する前に実施されました。…

カナダのインフレは見せかけだ カナダのインフレは見せかけだ カナダの5月のインフレは予想よりも強かったが、基調インフレは依然としてかなり落ち着いている. 総合CPIは2.8％から3.2％に上昇し、カナダ銀行の1％～3％の目標レンジを上回った。しかしこの上昇はエネルギーが主因で、ガソリンや旅行費用、食品価格に影響を与えた。コア指標はより抑制的であった。カナダ銀行が重視するコア指標である中央値（median）とトリム（trim）は予想と一致し、それぞれ2.1％および2.0％で変わらなかった。…

The Bank of Canada kept rates unchanged and still sees two-sided risks around the inflation outlook. The policy rate was left at 2.25% for a fifth consecutive meeting, in line with expectations. At 2.25%, it remains at the bottom of the BoC’s estimated…