アメリカ合衆国

米国の9月小売売上高は期待外れであり、消費が減速している兆候を補強し、控えめなディフェンシブなポジショニングが正当化されました。 ヘッドライン売上高は前月比0.2%増と、8月の0.6%から減少し、オート車とガスを除いたコア売上高はわずか0.1%増で、下方修正された0.6%から低下しました。GDPに入力される管理グループ指標は0.1%減少しました。…

11月のカンファレンス・ボード消費者信頼感指数は再び低下し、経済が弱い状態ではあるが崩壊はしておらず、FRBが緩和を継続する軌道にあることを示しています。…

低調なPPIが限定的なインフレ圧力とマージン圧縮を裏付ける 低調なPPIが限定的なインフレ圧力とマージン圧縮を裏付ける 9月のPPIレポートは予想を下回る結果となり、インフレ圧力が限定的であることを強調し、TIPS相対的に名目国債のアンダーウェイトを支持する内容となりました。…

当社の 米国株式ストラテジスト は、消費者サービスを中立、消費者必需品をアンダーウェイトに保ち続けています。Q3の決算では、収入セグメント間のパフォーマンスのギャップが拡大していることが明らかになりました。 売上と利益の結果は堅調でしたが、すでに株価評価が高い状態にあるため、投資家を興奮させるには至りませんでした。企業のガイダンスと修正が成長の減速を示唆しており、Q4はより困難になると予想されます。…

ダラス連銀調査はまちまち、産出強化にもかかわらずセンチメントが弱まる ダラス連銀調査はまちまち、産出強化にもかかわらずセンチメントが弱まる 11月のダラス連銀製造業調査は、事業者の景況感が軟化する一方で、生産の改善と雇用の安定が示される混在した結果となりました。…

フラッシュPMIは低調な世界成長を示唆 フラッシュPMIは低調な世界成長を示唆 11月の速報PMIは、世界的な景気の低迷を確認し、USDに対する戦術的な支持を伴う防御的なスタンスを強調しました。米国の総合PMIは54.8に上昇し、サービス業の強さが製造業の弱さを上回りました。ユーロ圏では同様の傾向が見られ、製造業は再び縮小し、ドイツでは両セクターが弱含みとなりました。英国では製造業が改善し、サービス業が軟調でした。一方、日本ではサービス業が安定し、製造業はわずかに改善しましたが、依然として縮小しています。…

フィラデルフィア連銀データは低調な成長とインフレを示唆 フィラデルフィア連銀データは低調な成長とインフレを示唆 11月のフィラデルフィア連銀調査は予想を下回り、製造業活動が依然として低調で勢いに欠ける状況を示しました。ヘッドライン指数は-12.8から-1.7へ上昇したものの、新規受注と出荷はどちらも縮小に転じました。雇用と労働時間は安定しており、採用と設備投資の意向はやや上向いたものの依然として弱いままでした。…

米国雇用統計の堅調さでは分裂したFOMCの見解は変わらない見通し 米国雇用統計の堅調さでは分裂したFOMCの見解は変わらない見通し…

FOMC議事録：タカ派とハト派の分裂に関する詳細 FOMC議事録：タカ派とハト派の分裂に関する詳細 10月のFOMC議事録は、FRBの次の動きについて深い意見の相違を浮き彫りにし、12月の据え置きへの期待を強化するとともに、緩和バイアスを維持していることを示しました。…