Nueva Zelanda

Es probable que el RBA haya terminado de subir los tipos, y que el RBNZ esté sobrevalorando más subidas. Atribuimos ambas conclusiones a la vivienda, al crédito y a las dinámicas externas, con implicaciones para nuestra asignación por país en bonos ANZ y para nuestra posición larga en AUD/NZD.

La semana pasada nos reunimos con inversores en Suiza. Este Strategy Insight revisa los temas más destacados que discutimos, incluidos los temores de repatriación, la intervención del SNB y la reforma de pensiones de los Países Bajos.

El RBNZ ha concluido su agresiva campaña de flexibilización. Con la economía de Nueva Zelanda finalmente mostrando signos de vida, tanto el kiwi como las tasas locales parecen listas para un cambio de dirección. 

Los mercados están valorando cada vez más el final del ciclo de flexibilización global, con muchos bancos centrales que se espera mantengan sus políticas sin cambios. Pero la incertidumbre sigue siendo elevada, y las sorpresas de política monetaria son probables de cara a 2026. Este Informe de Estrategia analiza los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.

Los mercados están valorando cada vez más un fin del ciclo de relajación global, con muchos bancos centrales que se espera se mantengan en espera. Pero la incertidumbre sigue siendo alta, y es probable que ocurran sorpresas en las políticas camino al 2026. Este Informe de Estrategia desglosa los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.

A pesar de las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal, un aumento en las primas por plazo y los ataques a la independencia de los bancos centrales, la política monetaria sigue siendo el principal motor de los mercados de bonos. En nuestro Informe y Perspectivas del tercer trimestre, actualizamos nuestras opiniones e identificamos oportunidades en bonos gubernamentales, futuros de tasas de interés a corto plazo, curvas de rendimiento globales, bonos ligados a la inflación y crédito.