India
Los equipos CoreMacro y Portfolio Construction de BCA combinan dos perspectivas distintas pero convergentes para revisitar una oportunidad que en su momento fue aclamada: India. Elevamos nuestra recomendación sobre India tanto en los mercados públicos como en los privados, pero la convicción no es la misma en todos los ámbitos.
India es probablemente la más vulnerable entre las economías del G-20 si el Estrecho de Ormuz no reabre completamente para finales de este mes. El crecimiento se desacelerará, mientras que la inflación aumentará de manera significativa. Los inversores deben prepararse para una mayor debilidad de la moneda y de los precios de las acciones.
India está registrando salidas netas de capital por primera vez en una generación. El banco central está vendiendo reservas de divisas para defender la rupia, lo que está drenando la liquidez del sistema bancario. Esto corre el riesgo de descarrilar el incipiente repunte del crédito. Los precios de las acciones indias siguen siendo vulnerables.
