Economy
Es poco probable que la reciente racha de mejores datos de Canadá dure, ya que los indicadores adelantados siguen siendo débiles y las condiciones financieras se han endurecido. Los datos económicos han superado las expectativas, especialmente los recientes…
La lectura del IPC de julio fue lo suficientemente baja como para mantener a la Fed en pausa por ahora, pero persisten riesgos de inflación al alza a corto plazo.
La resiliencia económica de EE. UU. respalda mantener una sobreponderación táctica de las acciones frente a los bonos, pero los inversores en renta variable deberían priorizar la calidad al asumir exposición cíclica. Nuestro marco táctico se centra en el…
El informe de la NFIB de julio fue más fuerte que el consenso, pero sus señales laborales no son lo suficientemente convincentes como para sugerir una renovada presión inflacionaria. El Small Business Optimism Index subió a 99.8 desde 97.4, impulsado por…
La encuesta Eco Watchers de julio confirma el sólido impulso económico de Japón, mientras que un incipiente sobrecalentamiento mantiene la presión sobre el BoJ. El componente de condiciones actuales de la encuesta superó las estimaciones, subiendo a 45.7…
La evidencia es cada vez más clara de que las fluctuaciones en la oferta laboral, en su mayoría relacionadas con la política de control de la inmigración, han sido el principal motor del crecimiento de las nóminas no agrícolas durante los últimos dos años.
Esto se mantuvo en el informe de julio, que mostró descensos tanto en el empleo no agrícola (-23k) como en la tasa de desempleo (de 4.19% a 4.09%). La causa de ambos movimientos fue una caída de 264k en el tamaño de la fuerza laboral.
Cuando la oferta laboral es tan volátil, deberíamos restar importancia a las medidas de crecimiento del empleo y prestar más atención a las medidas de utilización del mercado laboral.
Las medidas de utilización del mercado laboral parecen, en términos generales, estables. La tasa de desempleo está en tendencia descendente, pero la tasa empleo-población para el tramo de edad 25-54 se ha debilitado, y el número de trabajadores marginalmente vinculados y de trabajadores a tiempo parcial involuntarios está aumentando.
No creemos que el informe de empleo de esta mañana reduzca las probabilidades de una subida de tipos en septiembre que, en nuestra opinión, siguen siendo altas. El informe del IPC subyacente de julio de la próxima semana será un factor más importante para la política de la Fed a corto plazo.
Haga clic aquí para acceder a nuestro Paquete de gráficos del mercado laboral de EE. UU. para más detalles sobre las tendencias del empleo en EE. UU.
China no produce demasiado. Gasta demasiado poco. La única manera viable de que China reduzca la inversión sin aumentar el desempleo es reduciendo el ahorro nacional. Sin embargo, hacerlo probablemente será políticamente complicado. Esto sugiere que China sufrirá un crecimiento por debajo de lo esperado y presiones deflacionarias en el futuro previsible.
El informe ISM de servicios de julio no alcanzó las estimaciones, pero mostró un crecimiento subyacente decente sin señales de sobrecalentamiento. El índice principal estuvo por debajo del consenso, pero aun así subió a 54.1 desde 54.0 en junio. La actividad…
La encuesta ISM Manufacturera de julio confirma que el crecimiento de EE. UU. sigue siendo saludable sin sobrecalentamiento, respaldando una sobreponderación táctica en acciones frente a bonos. El índice principal subió a 55.6 desde 53.3 en junio, superando…