El Regreso de la Fed

La política monetaria está a punto de convertirse en un poderoso viento de cola para la ya optimista mezcla que incluye los repetidos retrocesos de Trump respecto a una guerra comercial global, riesgos geopolíticos irrelevantes en el Medio Oriente y una política fiscal que ya no resulta tan alarmante para los mercados de bonos como parecía con la avalancha de promesas de campaña. Los inversores deberían dudar en volverse excesivamente bajistas tanto en bonos como en acciones. Sin embargo, seguimos siendo extremadamente bajistas con respecto al USD.