銅：関税リスクに要警戒
公開日
当社の FICC strategists は銅のラリーを米国の関税不確実性に人質に取られていると見ている。 精製銅の輸入への関税の可能性が世界の在庫をかく乱し、価格を押し上げているのだ。結果として米国の取引所在庫は現在、2020~2024平均の15倍に達し、ロンドンと上海からのシェアを奪って積み上がり、世界の倉庫保有の記録的70%を占めている。先物カーブはその分断を反映しており、米国はコンタンゴ、LMEとSHFEは逆ザヤとなっている。 当社の同僚らは確信度は低いものの…
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